據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年3月28日收盤，A股醫(yī)藥企業(yè)有69家披露2018年業(yè)績，其中，白云山營收突破400億元，恒瑞醫(yī)藥凈利潤高達(dá)40.66億元。在披露業(yè)績快報(bào)和業(yè)績預(yù)告的醫(yī)藥企業(yè)中，共有18家首虧，ST冠福、中珠醫(yī)療、上海萊士等6家預(yù)計(jì)凈利潤虧損超過10億元，其中，上海萊士曾躋身千億市值行列，如今其市值“腰斬”，僅剩467億元。
2018年預(yù)計(jì)凈利潤首虧的A股醫(yī)藥企業(yè)
6家藥企首虧或超10億
在18家首虧藥企中，ST冠福、中珠醫(yī)療、上海萊士等6家預(yù)計(jì)凈利潤虧損超過10億元。
ST冠福在2018年10月22日發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，盈利4億～5億元，同比增長41.57%～76.96%。2019年1月28日，發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)虧損28億～23億元，同比下滑1090.96%～914%；2月21日，發(fā)布業(yè)績快報(bào)公告，營業(yè)收入142.33億元，同比增長46.19%，凈利潤虧損25.02億元，同比下降985.70%，主要是公司計(jì)提壞賬損失、預(yù)計(jì)負(fù)債和商譽(yù)減值準(zhǔn)備等非經(jīng)常性損益形成的。
上海萊士2018年?duì)I業(yè)收入18.04億元，同比下降6.41%，凈利潤虧損14.69億元，同比下降275.72%。上海萊士表示，由于證券投資業(yè)務(wù)受市場波動影響，持有和處置風(fēng)險(xiǎn)投資而產(chǎn)生的公允價值變動損益和投資收益合計(jì)虧損19.80億元，導(dǎo)致業(yè)績大幅虧損；鄭州萊士復(fù)產(chǎn)計(jì)劃較預(yù)期有所變化，根據(jù)專業(yè)評估機(jī)構(gòu)商譽(yù)減值測試初步結(jié)果，計(jì)提部分商譽(yù)減值損失（最終數(shù)據(jù)以評估報(bào)告為準(zhǔn)）；重大資產(chǎn)重組工作較為復(fù)雜，產(chǎn)生的中介費(fèi)用較多。去年12月，停牌近10個月的上海萊士復(fù)牌，并拋出近400億元的醫(yī)藥并購案，引起了市場的高度關(guān)注，為此，深交所發(fā)出了重組問詢函。2019年3月21日，上海萊士發(fā)布了并購案的修訂稿、修訂說明、重組問詢函專項(xiàng)核查意見等公告。據(jù)資料顯示，上海萊士曾躋身千億市值行列，如今其市值“腰斬”，截至3月28日收盤，市值467億元。
中珠醫(yī)療預(yù)計(jì)2018年凈利潤虧損16億～11億元，同比下降1044.82%～749.57%。主營業(yè)務(wù)方面，軍隊(duì)和武警腫瘤治療合作中心板塊由于受到軍隊(duì)政策改革影響，到2018年初該部分全部終止經(jīng)營；醫(yī)療器械銷售板塊由于受到宏觀市場環(huán)境變壞沖擊較大，市場資金緊張，經(jīng)銷商投資熱情降低；房地產(chǎn)板塊受到國家房產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)深度調(diào)整影響，本期銷售的商品房也下降較多；受到收購項(xiàng)目業(yè)績下滑影響，溢價收購時形成的商譽(yù)賬面價值約12.6億元出現(xiàn)大幅減值跡象。資料顯示，2009年中珠集團(tuán)入主上市公司，由潛江制藥更名為中珠控股，從事房地產(chǎn)行業(yè)，2015年下半年收購了一體醫(yī)療，跨界轉(zhuǎn)型至醫(yī)療領(lǐng)域更名為中珠醫(yī)療，開展房地產(chǎn)和醫(yī)藥雙主業(yè)經(jīng)營格局，收購一體醫(yī)療時溢價達(dá)3.2倍，形成商譽(yù)13.65億元。
業(yè)績崩塌，都是商譽(yù)減值惹的禍？
據(jù)資料顯示，2019年1月29日晚，報(bào)虧的上市公司多達(dá)62家，其中，虧損超5億元的達(dá)28家，虧損超10億元的達(dá)16家，這16家里面基本上都是首虧。值得注意的是，大部分業(yè)績預(yù)告首虧的醫(yī)藥企業(yè)都是在今年春節(jié)前“爆雷”，在去年同期，沒有一家醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績預(yù)告首虧。
“春節(jié)前是空窗期，監(jiān)管層、媒體等基本到了放假的狀態(tài)，投資者的關(guān)注度也大幅降低。”有業(yè)內(nèi)人士分析指出，出現(xiàn)巨額虧損一般由三大因素引起，一是商譽(yù)大額減值，二是計(jì)提壞賬，三是項(xiàng)目巨額虧損，其中，以商譽(yù)減值最為普遍。幾乎每個業(yè)績爆雷的上市公司背后都是幾年前瘋狂高溢價并購留下的“痛”，很多栽倒在商譽(yù)地雷上，部分上市公司還因此大幅下修業(yè)績預(yù)告。
實(shí)際上，在2018年11月證監(jiān)會發(fā)布《會計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號——商譽(yù)減值》，就是為了在并購重組“松綁”的同時加強(qiáng)監(jiān)管，減少并購重組帶來的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。有券商分析指出，業(yè)績承諾未完成與計(jì)提商譽(yù)減值有一定的相關(guān)性，但不是充分條件，業(yè)績承諾未完成可能反應(yīng)公司經(jīng)營業(yè)績不及預(yù)期，有商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)存在。商譽(yù)減值通常會嚴(yán)重影響當(dāng)年利潤，一般情況下，管理層不會選擇發(fā)生減值。但當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生重大變化，被并購的標(biāo)的發(fā)生虧損時，上市公司不得不進(jìn)行減值
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