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　目前，新三板各公司2017年度報告已基本披露完畢。

 

　　截至4月30日，新三板掛牌企業(yè)共11382家，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥生物相關(guān)的企業(yè)計654家，其中體外診斷企業(yè)65家。依據(jù)這65家已披露的2017年年報，相關(guān)銷售、利潤分析如下：

 

　　營收同比增長33.14%，凈利潤增長35.73%

 

　　已披露2017年報的65家體外診斷企業(yè)總計營收43.90億元，平均營業(yè)收入6753.49萬元，同比增長33.14%，其中14家企業(yè)營收規(guī)模超1億元，5家企業(yè)營業(yè)收入同比增長100%。

 

　　65家體外診斷企業(yè)總計歸母凈利潤3.25億元，平均歸母凈利潤499.54萬元，同比增長35.73%，平均凈利率7.40%。其中11家企業(yè)歸母凈利潤超2000萬元，6家企業(yè)歸母凈利潤同比增長200%。

 

　　IVD新三板企業(yè)成長速度媲美主板企業(yè)

 

　　我們把新三板的體外診斷企業(yè)與包括達安基因、安圖生物、科華生物等在內(nèi)的22家主板體外診斷企業(yè)做一些比較，從規(guī)模來看，新三板企業(yè)營業(yè)收入及歸母凈利潤均顯著小于主板企業(yè)；但是，從增長速度來看，新三板企業(yè)的營業(yè)收入與歸母凈利潤相對于2016年增速與主板企業(yè)基本相當。

 

　　分子診斷以514.45%的增速領(lǐng)跑所有細分領(lǐng)域

 

　　分析主板體外診斷企業(yè)在2017年的表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)生化診斷的5家企業(yè)營業(yè)收入增長最快，達到59.52%，遠高于我國生化診斷行業(yè)的7%的年均增速，而凈利潤增長速度僅為24.54%，說明生化診斷行業(yè)的集中度較高，國產(chǎn)替代的速度逐漸加快，但是行業(yè)競爭激烈，成本壓力較大，毛利率下降導(dǎo)致利潤率較低。

 

　　同樣地，POCT領(lǐng)域歸母凈利潤增長達到78.25%，是增長最快的細分領(lǐng)域，其增長率也遠高于我國POCT行業(yè)20%的年均增速，說明POCT行業(yè)的集中度較高。

 

　　而新三板的體外診斷企業(yè)中，21家分子診斷領(lǐng)域企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼，營業(yè)收入增長52.86%，而歸母凈利潤達到514.45%，說明隨著“精準診斷”、“精準治療”的理念逐漸深入人心，巨大的需求將推動分子診斷產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速增長。

 

　　新三板5家POCT企業(yè)營收增速較快，達39.50%，但其凈利潤增速卻不盡如人意，僅為7.00%，遠低于國內(nèi)POCT行業(yè)的增速，可能是由于國內(nèi)POCT領(lǐng)域行業(yè)競爭開始加大，毛利率下降所致。

 

　　新三板9家免疫診斷企業(yè)營業(yè)收入同比增長18.61%，歸母凈利潤卻下降99.80%，與我國免疫診斷行業(yè)20%的年均增速相悖，這是由于新三板的免疫診斷企業(yè)多經(jīng)營酶聯(lián)免疫（ELISA）產(chǎn)品，該類產(chǎn)品已逐漸被快速發(fā)展的化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品所替代，導(dǎo)致新三板免疫診斷企業(yè)降價壓力增大、盈利空間被壓縮。

 

　　8家新三板體外診斷企業(yè)摘牌

 

　　自2017年5月至2018年5月共有8家企業(yè)陸續(xù)摘牌，其中不乏有各細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，如新產(chǎn)業(yè)、明德生物、菲鵬生物等，部分企業(yè)摘牌后已成功登陸A股。

 

　　從整體業(yè)績情況來看，這8家摘牌企業(yè)最新報告期中平均營收及平均歸母凈利潤分別為2.91億、8272萬，遠高于體外診斷板塊整體水平，這證明新三板已成功孵育出一批優(yōu)質(zhì)的體外診斷企業(yè)，同時，這些企業(yè)的摘牌也導(dǎo)致新三板體外診斷板塊的整體規(guī)模水平有一定程度的下降。