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　廣州醫(yī)藥在兩票制影響下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)負(fù)值。從正3億到負(fù)17億，廣州醫(yī)藥如何應(yīng)對(duì)？

 

　　近日，白云山就問(wèn)詢(xún)發(fā)布公告。2018年1月2日，上交所向白云山下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求白云山說(shuō)明“兩票制”政策對(duì)廣州醫(yī)藥各業(yè)務(wù)板塊的影響，以及擬采取的對(duì)應(yīng)措施及具體實(shí)施情況等。

 

　　僅根據(jù)目前數(shù)據(jù)看來(lái)，“兩票制”已經(jīng)對(duì)廣州醫(yī)藥目前經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響。公告顯示，2015年、2016年、2017年1～9月廣州醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為1.32億元、3.54億元、-17.87億元。

 

　　▍廣州醫(yī)藥受兩票制影響，現(xiàn)金流異常

 

　　廣州醫(yī)藥為醫(yī)藥流通行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)，主要利潤(rùn)來(lái)源為藥品以及醫(yī)療器械等產(chǎn)品的分銷(xiāo)以及批發(fā)。

 

　　白云山在公告中表示，其醫(yī)藥流通行業(yè)的主要業(yè)務(wù)為藥品批發(fā)，針對(duì)終端客戶(hù)不同分為分銷(xiāo)業(yè)務(wù)和純銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

 

　　 “兩票制”倒逼醫(yī)藥流通企業(yè)變革自身商業(yè)模式，分銷(xiāo)業(yè)務(wù)面臨下沉壓力。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，“兩票制”已經(jīng)對(duì)廣州醫(yī)藥目前經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響。公告顯示，2015年、2016年、2017年1～9月廣州醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為1.32億元、3.54億元、-17.87億元。

 

　　白云山自己也表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入減少的主要原因是“兩票制”的實(shí)施。白云山同時(shí)透露，由于醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶(hù)是我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)主要的終端客戶(hù)，公司給予醫(yī)療機(jī)構(gòu)信用周期較長(zhǎng)，因此亦存在第四季度回款高于其他季度的現(xiàn)象。

 

　　在分銷(xiāo)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)減少的同時(shí)，純銷(xiāo)業(yè)務(wù)將會(huì)繼續(xù)增加。純銷(xiāo)業(yè)務(wù)的增加也表現(xiàn)在了數(shù)據(jù)上。在報(bào)告期各期，公司純銷(xiāo)業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為45.06%、47.97%和54.89%。

 

　　除分銷(xiāo)業(yè)務(wù)下沉，純銷(xiāo)業(yè)務(wù)增加外，廣州醫(yī)藥還將繼續(xù)加強(qiáng)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)、爭(zhēng)取更多優(yōu)質(zhì)品種包括進(jìn)口品種、OTC品種等措施，應(yīng)對(duì)“兩票制”挑戰(zhàn)。

 

　　▍兩票制對(duì)醫(yī)藥流通行業(yè)的影響

 

　　白云山在公告中表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥流通企業(yè)將更多承擔(dān)二次議價(jià)的載體，在某種程度上最終演變?yōu)獒t(yī)院的一級(jí)代理人。藥企在終端市場(chǎng)覆蓋面不斷增加，將著力發(fā)展純銷(xiāo)業(yè)務(wù)，藥事綜合管理服務(wù)模式也將逐漸興起，該類(lèi)業(yè)務(wù)相對(duì)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)毛利率也將更高。

 

　　 “兩票制”推行，對(duì)醫(yī)藥流通行業(yè)格局的具體影響表現(xiàn)為：

 

　　1、“兩票制”下，終端客戶(hù)管理難度將增大，中小流通商的回款賬期將加長(zhǎng)，藥品生產(chǎn)企業(yè)更傾向于選擇有實(shí)力、配送網(wǎng)絡(luò)豐富、回款有保障的配送商；

 

　　2、某些省份明確在執(zhí)行“兩票制”的過(guò)程中，對(duì)配送商進(jìn)行遴選，限定配送商的數(shù)量，直接導(dǎo)致中小配送商出局公立醫(yī)院的醫(yī)藥配送業(yè)務(wù)；

 

　　3、大型醫(yī)藥流通企業(yè)資金池較大，對(duì)藥品流通上下游資金墊付能力強(qiáng)，付款能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模更容易做大。

 

　　 “兩票制”的推行對(duì)配送企業(yè)終端網(wǎng)絡(luò)及配送能力提出了更高的要求，終端網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣、物流配送能力強(qiáng)、資金實(shí)力雄厚的企業(yè)具有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不具備終端渠道的代理商以及過(guò)票公司在“兩票制”后將不具備存在的價(jià)值，具備一定終端渠道的中小型商業(yè)公司將會(huì)被并購(gòu)。

 

　　由此，“兩票制”將會(huì)促使醫(yī)藥流通行業(yè)集中度提升，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，全國(guó)性醫(yī)藥流通企業(yè)以及區(qū)域龍頭將會(huì)通過(guò)收購(gòu)兼并，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額。